Hostname: page-component-78c5997874-m6dg7 Total loading time: 0 Render date: 2024-11-05T07:49:53.287Z Has data issue: false hasContentIssue false
  • English
  • Français

L’investissement dans un contexte de faible croissance et de taux d’intérêt élevés: Une étude sur données individuelles du comportement des entreprises industrielles françaises

Published online by Cambridge University Press:  17 August 2016

Jean-Yves Chevallier ,
François Legendre  and
Pierre Morin
Jean-Yves Chevallier
Affiliation:
Direction de la Prévision du Ministère de l’Economie, des Finances et du Budget, Paris
François Legendre
Affiliation:
Direction de la Prévision du Ministère de l’Economie, des Finances et du Budget, Paris
Pierre Morin
Affiliation:
Direction de la Prévision du Ministère de l’Economie, des Finances et du Budget, Paris
Get access

Résumé

Les années 1980 ont été caractérisées par une atonie persistante de l’investissement industriel des entreprises françaises, une détérioration accusée de leurs comptes jusqu’en 1983 et des taux d’intérêt très élevés. En même temps, plusieurs difficultés sont apparues dans les travaux macroéconomiques consacrés à l’influence des anticipations de demande, du coût relatif des facteurs et du profit sur le comportement d’investissement. Ceci souligne l’intérêt d’une étude de ce comportement sur un panel d’environ 700 entreprises industrielles suivies de 1975 à 1983, qui représentent 30 % de la valeur ajoutée industrielle. Les principales conclusions de l’étude pourraient être les suivantes : le modèle de l’accélérateur est moins pertinent à partir de 1979. La contrainte de rentabilité semble avoir eu une forte influence pendant la période étudiée (1979-1983). Le taux d’intérêt apparent, propre à l’entreprise, semble influencer l’accumulation du capital. Le ratio d’endettement et les aides fiscales n’ont pas une grande importance.

Summary

Summary

The 1980s have seen a persistent sluggishness of the industrial investment of french firms, a marked deterioration in corporate finances until 1983, and very high interest rates. Simultaneously, many difficulties have appeared in the macroeconometric works dealing with the influence of anticipated demand, relative price of factors and profit as determinants of investment. This point out the value of studying capital-formation behavior on a panel of nearly 700 manufacturing firms, monitored from 1975 to 1983, which represent 30% of industrial value added. The main conclusions of the study could be the following. The accelerator model is less relevant for the 1980s than for the 1970s. The return constraint seems to have exerted a strong influence during the period studied (1979-1983). The apparent interest rate, specific to the firm, seems to affect capital formation. Indebtedness ratios and tax incentives to investment do not have a decisive effect.

Keywords

122132224122132224
Type
Research Article
Information
Recherches Économiques de Louvain/ Louvain Economic Review , Volume 54 , Issue 2 , 1988 , pp. 221 - 249
Copyright
Copyright © Université catholique de Louvain, Institut de recherches économiques et sociales 1988 

Access options

Get access to the full version of this content by using one of the access options below. (Log in options will check for institutional or personal access. Content may require purchase if you do not have access.)

References

BIBLIOGRAPHIE

Artus, P. et Sicsic, P. (1987), Modèles économétriques traditionnels et nouveaux de l’investissement en France : Une remise en cause ?, Note Banque de France, DGE, n° 41/1, 13 avril.Google Scholar
Artus, P. et Sterdyniak, H. (1980), Comportement des entreprises et modèles macroéconomiques, Annales de l’INSEE, N° 40.Google Scholar
Atkinson, J. et Mairesse, J. (1978), Length of life of equipment in French manufacturing industries, Annales de l’INSEE, N° 30–31.Google Scholar
Bosshardt, M-O. et Mairesse, J. (1980), Le comportement de déclassement des entreprises : Quelques estimations, Annales de l’INSEE, N° 38–39, avril-septembre.Google Scholar
Bua, M. et Leval, J. (1987), Réévaluation des bilans, Note Direction de la Prévision, BEF, N° 236, 31 août.Google Scholar
Cette, G. et Joly, P. (1984), La productivité industrielle en crise : Une interprétation, Economie et Statistique, N° 166, mai.Google Scholar
Cette, G. et Szpiro, D. (1987), Durée de vie des équipements et évolution de la productivité industrielle sur la période 1972–1984, Communication aux 12èmes journées des Centrales de Bilans, Paris, 25 novembre.Google Scholar
Chevallier, J-Y. et Tabouillot, M. (1985), Croissance et profits : Une étude statistique sur données individuelles d’entreprises, Communication aux 10èmes journées des Centrales de Bilans, Paris, 20–21 juin.Google Scholar
Coutière, A. et Venet, G. (1983), Les banques de données micro-économiques à la Direction de la Prévision, Note Direction de la Prévision, BOF N° 347/149, BEF N° 614/176, 25 octobre.Google Scholar
Cunéo, PH. (1982), Productivité et recherche-développement : une étude économétrique sur données de panel, Thèse pour le doctorat de Illème Cycle, EHESS.Google Scholar
Delestré, H. (1985), Les évaluations de capital et d’amortissements de la nouvelle base de Comptabilité nationale, Note INSEE, Dép. Entreprises, N° 1119, 17 juin.Google Scholar
Delestré, H. (1986), La méthode comptable, Note INSEE, Dép. Entreprises, N° 976, 16 mai.Google Scholar
Dormont, B. (1983), Modèles de demande de travail : une comparaison France RFA sur données de panels, Thèse pour le doctorat de Illème Cycle, Université de Paris I.Google Scholar
Eisner, R. (1967), A permanent income theory for investment : some empirical explorations, American Economie Review, juin.Google Scholar
Eisner, R. (1978), Cross section and time series estimates of investment functions, Annales de l’INSEE, N° 30–31.Google Scholar
Gilles, M. (1985), L’effet d’accélération dans la fonction d’investissement en données trimestrielles, Note Direction de la Prévision, BPE, 8 août.Google Scholar
Gilles, M. (1986), Evaluation de l’impact macroéconomique des aides fiscales à l’investissement, Note Direction de la Prévision, BPE, N° 25, 23 avril.Google Scholar
Hamon, J. et Malécot, J-F. (1985), Investissement et contraintes financières, Rapport à la DGRST, mars.Google Scholar
Hénin, P-Y. et Pouchain, M. (1980), Les comportements d’entreprises en déséquilibre comme processus d’adaptation : Le modèle RAMAGE, In : Hénin, P.-Y. (éd), Etudes sur l’économie en déséquilibre, Economica, Paris.Google Scholar
Leval, J. (1987), Notice sur la définition des données figurant dans la déclaration des bénéfices industriels et commerciaux, nomenclature Plan Comptable Général 1957, Note Direction de la Prévision, BEF, N° 103, 31 mars.Google Scholar
Lévy-Garboua, V. et Maarek, G. (1985), La dette, le boom, la crise, Economica, Paris.Google Scholar
Malécot, J-F. et Hamon, J. (1986), Contraintes financières et demande d’investissement des entreprises, Revue Economique, N°5, septembre.Google Scholar
Mairesse, J. (1972), L’évaluation du capital fixe productif : Méthodes et résultats, Les Coll. de l’INSEE, série C, N° 18/19.Google Scholar
Mairesse, J. et Dormont, B. (1985), Labor and investment demand at the firm level : a comparison of French, German and U.S. manufacturing 1970–1979, European Economic Review, N°28.Google Scholar
Malgrange, P. (1980), Fonctions de production et de demande de facteurs : Quelques contributions, Annales de l’INSEE, N° 38–39, avril-septembre.Google Scholar
Malinvaud, E. (1983), Essais sur la théorie du chômage, Calmann-Lévy, Paris.Google Scholar
Mazodier, P. (1971), L’estimation des modèles à erreurs composées, Annales de l’INSEE, N° 7.Google Scholar
Milleron, J-C. (1970), Rôle des facteurs financiers dans la décision d’investissement, Annales de l’INSEE, septembre-décembre.Google Scholar
Morin, P., Norotte, M. et Venet, G. (1987), Le comportement d’investissement des entreprises françaises : Analyses et problèmes, Document de travail Direction de la Prévision, N°87/l, avril.Google Scholar
Muet, P-A. et Avouyi-Dovi, S. (1987), L’effet des incitations fiscales sur l’investissement, Observations et Diagnostics Economiques, N° 18, janvier.Google Scholar
Norotte, M. (1985), La fragilité de la modélisation trimestrielle de l’investissement, Note Direction de la Prévision, BPEE, 23 mai.Google Scholar
Oudiz, G. (1978), Investment behavior of French industrial firms : A study on longitudinal data, Annales de l’INSEE, N° 30–31.Google Scholar
Poret, P. (1986), Econométrie de l’investissement et enquêtes de conjoncture, Economie et Prévision, N° 74.Google Scholar
Raoul, E. et Rouchet, J. (1980), Utilisation des équipements et fléchissement de la productivité depuis 1974, Economie et Statistique, N° 127, novembre.Google Scholar
Rasolofoarison, J. (1982), Etude économétrique de la demande de capital sur données de panel, Thése pour le doctorat de Illème Cycle, EHESS.Google Scholar
Trognon, A. (1986), Cour d’économétrie, module données individuelles temporelles, ENSAE, Paris.Google Scholar
Zaidman, C. (1986), Un modèle d’entreprises, outil d’analyse des comportements d’entreprises, Communication aux llèmes journées des Centrales de Bilans, Paris, 13 novembre.Google Scholar