La Belgique est donc entrée, vers juillet 1929, dans une crise économique d'abord latente, et ensuite de plus en plus précise. Les difficultés se sont aggravées au fur et à mesure que l'année 1930 s'avançait.

Plusieurs questions se posent à ce sujet, auxquelles les recherches de l'Institut des Sciences Economiques ont permis de donner une réponse. On doit se demander notamment s'il s'agit là d'une crise d'assainissement monétaire longtemps différée; la Belgique subirait donc encore ainsi les conséquences de la stabilisation opérée en octobre 1926.

Les variations saisonnières sont des phénomènes connus dans presque tous les domaines de la vie économique et sociale. Ce sont des changements qui s'opèrent suivant le rythme des saisons et se reproduisent d'année en année. Leur caractère est d'être strictement périodiques, c'est-à-dire de se répéter à intervalles réguliers: étant donné l'identité de cause, qui est le retour des saisons, il est assez naturel qu'au cours des années successives, les variations saisonnières aient aussi un mouvement toujours à peu près égal dans son amplitude. Aussi n'a-t-on pas manqué de chercher à déterminer par le calcul une variation saisonnière typique; l'économiste anglais W. St. Jevons avait déjà entrepris de le faire en 1866, dans sa célèbre étude «sur la fréquente pression automnale sur le marché de l'argent et le rôle de la Banque d' Angleterre».

Malgré la consommation croissante du pétrole, l'industrie pétrolière rencontre partout des difficultés pour l'écoulement de sa production, laquelle, depuis des années, et dans une proportion sans cesse grandissante, dépasse la consommation.

Nous nous trouvons en présence d'une crise de surproduction mondiale de pétrole qui inquiète plus particulièrement les États-Unis, à la fois le plus grand producteur et le plus grand consommateur. (Voir étude de M. Sylvain Pirson: «Les Problèmes de la surproduction du Pétrole aux États-Unis», parue dans ce bulletin, 1930, n° 3, p. 279.)

Au cours des trois mois qui se sont écoulés depuis notre dernière chronique, la conjoncture économique de la Belgique a évolué dans le sens d'une régression générale des affaires; celle-ci s'est poursuivie, avec ses caractéristiques propres, dans le cadre d'une évolution identique de la conjoncture économique mondiale. Les événements de ces derniers mois ont confirmé l'impression qui se dégageait déjà de certains éléments d'observation, à savoir que nous vivons aujourd'hui un de ces cycles majeurs, tel qu'il y en eut en 1900 et en 1920 notamment. Le point délicat est de déterminer quelles sont les chances de voir se ralentir le fléchissement marqué de l'activité économique, d'obtenir quelque répit sous forme d'un statu quo momentané, ou même d'espérer qu'une reprise s'esquisse. Avec cet objet en vue, examinons les plus récentes statistiques économiques belges.