Wealth distribution and fiscal policy

Summary

This paper examines the long-run equilibrium wealth distribution in the context of a general equilibrium model in which heterogeneous agents are born into dynasties. When agents are born, they are randomly assigned to be either altruists or egoists. An altruistic agent cares about his progeny and so consumes part of his income (wages plus bequests) and bequeaths the rest to his heirs. These bequests determine the capital stock next period. An egoistic agent consumes all his income (wages plus bequests) leaving nothing to his heirs. Assuming that the probability that an altruist (egoist) is born to an altruist or an egoist follows a first-order Markov process, and given initial conditions on the distribution of wealth and bequests, the equilibrium dynamics of the economy can be characterised, and a stationary equilibrium (numerically) solved. This done, two fiscal policy tax/intragenerational transfer regimes are evaluated in terms of individual welfare and the distribution of wealth.

Les disparités de patrimoines sont depuis toujours une source d'inégalités sociales. Bien que le début du siècle ait été marqué par une forte déconcentration des fortunes dans les grandes puissances occidentales, on assiste depuis plusieurs décennies à une stabilisation de ces distributions de richesse. La persistance du chômage et les inégalités de revenu qui en découlent peuvent cependant nous laisser penser que cette tendance peut se modifier à nouveau. Nous étudions dans un modèle à générations avec altruisme imparfait la distribution de richesse de long terme ainsi que les inégalités sociales qu'elle engendre. Puis nous introduisons successivement dans le modèle deux types de politique fiscale redistributive: une taxation des héritages et une taxation sur la consommation. L'intérêt de ces politiques est qu'elles produisent des modifications intragénérationnelles qui auront des conséquences intergénérationnelles. Nous effectuons une étude de statique comparative de ces deux politiques pour différencier leurs effets tant sur le plan social que sur le plan économique. Enfin, nous discutons de l'influence des divers paramètres sur la distribution stationnaire de l'économie.