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Comportement des groupes d’investissement face à une incertitude sur l’environnement*

Published online by Cambridge University Press:  17 August 2016

Johanna Etner  and
Pierre-André Jouvet
Johanna Etner
Affiliation:
EUREQua, Paris 1-Sorbonne et GAINS, Université du Maine
Pierre-André Jouvet
Affiliation:
INH, Angers et GREQAM, Marseille
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Résumé

Nous proposons d’étudier dans un modèle à deux secteurs de production, les effets d’une incertitude portant sur la qualité de l’environnement sur les comportements de choix de portefeuille et d’épargne des agents. Nous supposons que les individus investissent dans les firmes par l’intermédiaire de groupes d’investissement. Nous montrons, alors qu’à l’équilibre macroéconomique, un accroissement de risque peut conduire à une diminution du stock de capital et favoriser les firmes à effet certain sur l’environnement. Ces résultats dépendent des effets de la pollution sur la consommation et des comportements de précaution des individus.

Summary

Summary

This paper presents a two-sector model wherein one type of capital generates environmental externalities. We suppose that one of two types of firm does not produce any externality whereas the other has an uncertain effect on environmental quality. Each agent concerned by environmental degradation has to choose his level of savings and portfolio. We assume that individuals invest in different firms through the intermediation of homogeneous investor groups. At equilibrium, we show that, under some conditions relative to the effect of pollution on consumption and also relative to the concept of prudence, an increase in pollution risk implies a decrease in the amount invested in those firms having an uncertaint effect on environmental quality and also implies a decrease in global capital stock.

Keywords

Environmental ManagementRiskPortfolio ChoiceSavingsD62G11Q29EnvironnementRisqueChoix de portefeuilleEpargneD62G11Q29
Type
Research Article
Information
Recherches Économiques de Louvain/ Louvain Economic Review , Volume 67 , Issue 1 , 2001 , pp. 39 - 59
Copyright
Copyright © Université catholique de Louvain, Institut de recherches économiques et sociales 2001 

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Footnotes

**

Maison des Sciences Economiques – 106–112 Bd de I’Hôpital – 75647 Paris Cedex 13

Université du Maine – Faculté de Droit et de Sciences Economiques

avenue Olivier Messiaen – 72085 Le Mans cedex 9

e.mail: [email protected]

***

Institut National d’Horticulture, 2 rue Le Nôtre – 45049 Angers cedex 01

e.mail: [email protected]

*

Les auteurs remercient particulièrement Pierre Pestieau pour I’ensemble de ses commentaires sur une version préliminaire de ce travail, Philippe Michel et I’ensemble des membres du groupe de travail «Générations imbriquées» ainsi que Frédéric Jouneau et Olivier Torres pour leurs discussions. Les auteurs remercient également un rapporteur anonyme pour ses remarques constructives. Les auteurs restent bien sûr seuls responsables des erreurs ou omissions.

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