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Monnaie et inflation dans un modèle de cycles réels

Published online by Cambridge University Press:  17 August 2016

Jean-Olivier Hairault  and
Franck Portier
Jean-Olivier Hairault
Affiliation:
Universités de Paris IX et Paris I
Franck Portier
Affiliation:
CEPREMAP et Université de Paris I
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Résumé

Nous présentons dans cet article un modèle d'equilibre général intertemporel qui rend compte de l'influence de l'inflation dans le cycle en France et aux Etats-Unis. L'adoption d'une fonction d'utilité assez générate permet de degager l'importance des élasticités de substitution instantanée et intertemporelle dans la dynamique d'ajustement de l'économie et l'éventuelle présence d'un effet Tobin. La simulation stochastique du modèle et sa comparaison avec les données françaises et américaines montre qu'il permet une reproduction de la dimension réelle du cycle similaire à celle des modèles RBC traditionnels. La reproduction de la dimension nominale du cycle s'avère plus décevante, un étalonnage réaliste du modèle (en particulier de la valeur des élasticités intertemporelles de substitution) ne permet pas de reproduire conjointement les faits stylisés nominaux principaux et les profils de réponses des variables réelles à un choc monétaire.

Summary

Summary

We propose in this article a theoretical and empirical study of the effect of inflation on the French and American business cycle, in an intertemporal general equilibrium setting. The examination of the instantaneous and intertemporal substitution elasticities role for the existence of a Tobin effect is allowed by the use of a rather general utility function. The stochastic simulation of the model and its comparison with French and American data show that the model is able to mimic the real dimension of the business cycle as the RBC models. Nevertheless, the nominal dimension is not correctly reproduced with realistic values of the substitution elasticities.

Keywords

C6E31E32C6E31E32
Type
Research Article
Information
Recherches Économiques de Louvain/ Louvain Economic Review , Volume 59 , Issue 4 , 1993 , pp. 427 - 461
Copyright
Copyright © Université catholique de Louvain, Institut de recherches économiques et sociales 1993 

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Footnotes

*

Ce travail doit beaucoup aux nombreuses et fructueuses discussions que nous avons eues avec Xavier Fairise et François Langot, dans le cadre d'un groupe de travail MAD sur les modèles RBC. Nous avons également bénéficié des commentaires de Antoine d'Autume, Pierre-Yves Hénin, Patrick Villieu, de l'ensemble des participants au séminaire interne du MAD. Les remarques de deux rap porteurs anonymes ont également permis une amélioration de ce travail. Nous restons seuls responsables des éventuelles erreurs subsistantes. Franck Portier était allocateur de recherche au CREST lors de l'élaboration de ce travail.

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