The Maria Theresa dollar in the early twentieth-century Red Sea region: a complementary interface between multiple markets

Abstract

The riddle of why the Maria Theresa dollar issued by Vienna continued in circulation for over one and a half centuries in Africa and the Middle East has never been fully explained. Contrary to common belief, the popularity of this particular silver dollar did not depend on its intrinsic content. The Maria Theresa dollar complemented other monies so well that no authority could replace it with its own currency. The circuit of the coin functioned as a buffering interface between local markets, which collected products like coffee through fractional currencies, and the international market, in which the products were traded in terms of a standard currency like sterling. The complementary role of the Maria Theresa dollar resulted from a self-organising process by markets themselves in order to stabilise transactions.

On n'a jamais entièrement expliqué pourquoi le dollar de Maria Theresa émis par Vienne a continué à circuler pendant plus d'un siècle et demi en Afrique et au Moyen Orient. Contrairement aux croyances communes, la popularité de ce dollar en argent ne dépendait pas de son contenu intrinsèque. Le dollar de Maria Theresa complétait si bien d'autres monnaies qu'aucune autorité ne pouvait la remplacer avec sa propre devise. Le circuit de la pièce agissait comme intermédiaire tampon entre les marchés locaux, qui collectaient les produits comme le café à travers des devises fractionnelles, et les marchés internationaux, où les produits étaient négociés en termes de devises standard telles que la livre sterling. Le rôle complémentaire du dollar de Maria Theresa résulta d'un processus d'auto-organisation par les marchés eux-meêmes afin de stabiliser les transactions.

Das Rätsel darum, warum der von Wien herausgegebene Maria-Theresien-Taler mehr als anderthalb Jahrhunderte lang in Afrika und im Mittleren Osten im Umlauf blieb, ist bis heute nicht vollständig geklärt worden. Entgegen der allgemeinen Annahme hing die Beliebtheit dieses besonderen Silbertalers nicht von seinem intrinsischen Wert ab. Der Maria-Theresien-Taler ergänzte andere Währungen so gut, dass keine Behörde ihn durch ihre eigene Währung ersetzen konnte. Die Zirkulation dieser Münze diente als Puffer zwischen lokalen Märkten, die Produkte wie z.B. Kaffee mit Fraktionalwährungen erwarben, und dem internationalen Markt, auf dem diese Produkte mit einer Standardwährung wie Sterling gehandelt wurden. Die ergänzende Rolle des Maria-Theresien-Talers war das Ergebnis eines Eigenorganisationsprozesses der Märkte selbst, der der Stabilisierung der Transaktionen diente.

El enigma de por qué el dólar Maria Theresa acuñado por Viena continuó en circulación durante más de un siglo y medio en África y Oriente Medio nunca ha sido explicado por completo. Por contra de lo que se cree habitualmente, la popularidad de este dólar de plata no dependió de su contenido intrínseco. El dólar Maria Theresa complementaba otras monedas tan bien que las autoridades de cada país no podían reemplazarla con sus propias divisas. El circuito de esta moneda funcionaba como una interfaz amortiguadora entre los mercados locales, que recogían productos como el café a través de divisas fraccionales, y el mercado internacional, en el que los productos se comerciaban en términos de una divisa estándar como la libra esterlina. El papel complementario del dólar Maria Theresa fue el resultado de un proceso de organización interna por parte de los propios mercados con el objeto de lograr la estabilidad de las transacciones.